原標題:安徽交控 : 中金安徽交控高速公路封閉式基礎設施證券投資基金2023年年度報告
中金安徽交控高速公路封閉式
基礎設施證券投資基金
2023年年度報告
2023年12月31日
基金管理人：中金基金管理有限公司
基金托管人：招商銀行股份有限公司
送出日期：2024年3月30日
§1 重要提示及目錄
1.1 重要提示
基金管理人的董事會、董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶的法律責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。
基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2024年3月29日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書及其更新。
本報告中的財務資料經審計，天職國際會計師事務所（特殊普通合伙）為本基金出具了無保留意見的審計報告，請投資者注意閱讀。
評估報告中的評估結果不構成對基礎設施項目的真實市場價值和變現價格的承諾。評估報告中計算評估值所采用的基礎設施項目未來現金流金額，也不構成對基礎設施項目未來現金流的承諾。
本報告期自2023年1月1日起至2023年12月31日止。
1.2 目錄
§1 重要提示及目錄 ................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 ......................................................................................................................................... 2
1.2 目錄 ................................................................................................................................................. 3
§2 基金簡介 ............................................................................................................................................... 6
2.1 基金產品基本情況 ......................................................................................................................... 6
2.2 基礎設施項目基本情況說明 ......................................................................................................... 8
2.3 基金管理人和基金托管人 ............................................................................................................. 8
2.4 基礎設施資產支持證券管理人和外部管理機構 ......................................................................... 8
2.5 信息披露方式 ................................................................................................................................. 9
2.6 其他相關資料 ................................................................................................................................. 9
§3 主要財務指標和基金收益分配情況 ................................................................................................... 9
3.1 主要會計數據和財務指標 ............................................................................................................. 9
3.2 其他財務指標 ................................................................................................................................. 9
3.3 基金收益分配情況 ....................................................................................................................... 10
3.4 報告期內基金及資產支持證券費用收取情況的說明 ............................................................... 11
§4 基礎設施項目運營情況 ..................................................................................................................... 12
4.1 對報告期內基礎設施項目公司運營情況的整體說明 ............................................................... 12
4.2 基礎設施項目所屬行業情況 ....................................................................................................... 13
4.3 基礎設施項目運營相關財務信息 ............................................................................................... 15
4.4 基礎設施項目運營相關通用指標信息 ....................................................................................... 17
4.5 基礎設施項目公司經營現金流 ................................................................................................... 17
4.6 基礎設施項目公司對外借入款項情況 ....................................................................................... 21
4.7 基礎設施項目投資情況 ............................................................................................................... 22
4.8 抵押、查封、扣押、凍結等他項權利限制的情況 ................................................................... 22
4.9 基礎設施項目相關保險的情況 ................................................................................................... 22
4.10 基礎設施項目未來發展展望的說明 ......................................................................................... 22
4.11 其他需要說明的情況 ................................................................................................................. 23
§5 除基礎設施資產支持證券之外的投資組合報告 ............................................................................. 23
5.1 報告期末基金的資產組合情況 ................................................................................................... 23
5.2 報告期末按債券品種分類的債券投資組合 ............................................................................... 24
5.3 報告期末按公允價值大小排序的前五名債券投資明細 ........................................................... 24
5.4 報告期末按公允價值大小排序的前十名資產支持證券投資明細 ........................................... 24
5.5 投資組合報告附注 ....................................................................................................................... 24
5.6 報告期末其他各項資產構成 ....................................................................................................... 24
5.7 投資組合報告附注的其他文字描述部分 ................................................................................... 24
5.8 報告期內基金估值程序等事項的說明 ....................................................................................... 24
5.9 報告期內基金資產重大減值計提情況的說明 ........................................................................... 24
§6 管理人報告 ......................................................................................................................................... 25
6.1 基金管理人及主要負責人員情況 ............................................................................................... 25
6.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明 ............................................................... 26
6.3 管理人對報告期內公平交易制度及執行情況的專項說明 ....................................................... 26
6.5 管理人對報告期內基金收益分配情況的說明 ........................................................................... 28
6.6 管理人對宏觀經濟及行業走勢的簡要展望 ............................................................................... 28
6.7 管理人對關聯交易及相關利益沖突的防范措施 ....................................................................... 29
6.8 管理人內部關于本基金的監察稽核情況 ................................................................................... 30
6.9 管理人對會計師事務所出具非標準審計報告所涉事項的說明 ............................................... 30
§7 托管人報告 ......................................................................................................................................... 30
7.1 報告期內本基金托管人遵規守信情況聲明 ............................................................................... 30
7.2 托管人對報告期內本基金投資運作遵規守信、收益分配等情況的說明 ............................... 31
7.3 托管人對本年度報告中財務信息等內容的真實性、準確性和完整性發表意見 ................... 31 §8 資產支持證券管理人報告 ................................................................................................................. 31
8.1 報告期內本基金資產支持證券管理人遵規守信及履職情況的說明 ....................................... 31
§9 外部管理機構報告 ............................................................................................................................. 31
9.1 報告期內本基金外部管理機構遵規守信及履職情況的說明 ................................................... 31
9.2 報告期內本基金外部管理機構與本基金相關的主要人員變動情況的說明 ........................... 32 §10 審計報告 ........................................................................................................................................... 32
10.1 審計報告基本信息 ..................................................................................................................... 32
10.2 審計報告的基本內容 ................................................................................................................. 32
10.3 對基金管理人和評估機構采用評估方法和參數的合理性的說明 ......................................... 34
§11 年度財務報告 ................................................................................................................................... 35
11.1 資產負債表 ................................................................................................................................. 35
11.2 利潤表 ......................................................................................................................................... 38
11.3 現金流量表 ................................................................................................................................. 40
11.4 所有者權益變動表 ..................................................................................................................... 43
11.5 報表附注 ..................................................................................................................................... 47
§12 評估報告 ........................................................................................................................................... 97
12.1 管理人聘任評估機構及評估報告內容的合規性說明 ............................................................. 97
12.2 評估報告摘要 ............................................................................................................................. 98
12.3 評估機構使用評估方法的特殊情況說明 ................................................................................. 99
§13 基金份額持有人信息 ....................................................................................................................... 99
13.1 基金份額持有人戶數及持有人結構 ......................................................................................... 99
13.2 基金前十名流通份額持有人 ..................................................................................................... 99
13.3 基金前十名非流通份額持有人 ............................................................................................... 100
13.4 期末基金管理人的從業人員持有本基金的情況 ................................................................... 101
13.5 期末兼任私募資產管理計劃投資經理的基金經理本人及其直系親屬持有本人管理的產品情況 ..................................................................................................................................................... 101
§14 基金份額變動情況 ......................................................................................................................... 101
§15 重大事件揭示 ................................................................................................................................. 102
15.1 基金份額持有人大會決議 ....................................................................................................... 102
15.2 基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門的重大人事變動 ....................................... 102
15.3 涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟 ........................................................... 102
15.4 報告期內原始權益人或其同一控制下的關聯方賣出戰略配售取得的基金份額 ............... 102 15.5 基金投資策略的改變 ............................................................................................................... 102
15.6 為基金進行審計的會計師事務所情況 ................................................................................... 102
15.7 為基金出具評估報告的評估機構情況 ................................................................................... 103
15.8 管理人、托管人及其高級管理人員受稽查或處罰等情況 ................................................... 103
15.9 其他重大事件 ........................................................................................................................... 103
§16 影響投資者決策的其他重要信息 ................................................................................................. 104
16.1原始權益人回收資金使用情況 ................................................................................................ 104
16.2其他有助于投資者了解的信息 ................................................................................................ 105
§17 備查文件目錄 ................................................................................................................................. 105
17.1備查文件目錄 ............................................................................................................................ 105
17.2存放地點 .................................................................................................................................... 106
17.3查閱方式 .................................................................................................................................... 106
§2 基金簡介
2.1 基金產品基本情況
2.2 基礎設施項目基本情況說明
基礎設施項目名稱：沿江高速公路蕪湖（張韓）至安慶（大渡口）段
| 基礎設施項目公司名稱 | 安徽省沿江高速公路有限公司 |
| 基礎設施項目類型 | 收費公路 |
| 基礎設施項目主要經營模式 | 沿江高速公路蕪湖（張韓）至安慶（大渡口）段項目（以下簡 稱“本項目”）的運營管理，通過為過往車輛提供通行服務并 按照政府收費標準收取車輛通行費的方式獲取經營收益。 |
| 基礎設施項目地理位置 | 起于蕪湖市（張韓），終于池州大渡口鎮。沿江高速公路可分為 三個路段，分別為沿江高速公路東段、沿江高速公路中段、沿 江高速公路西段。其中，沿江高速公路東段起于蕪湖市（張韓）， 終于銅陵市（朱村）；沿江高速公路中段起于銅陵（朱村），經 天門鎮、上水橋、大通鎮、梅龍鎮、觀前鎮、九華河、馬衙鎮， 終于池州（毛竹園）；沿江高速公路西段起于池州（毛竹園）， 經雙橋、殷家匯、牛頭山，終于池州大渡口鎮。 |
| 項目 | 基金管理人 | 基金托管人 | |
| 名稱 | 中金基金管理有限公司 | 招商銀行股份有限公司 | |
| 信息披露 負責人 | 姓名 | 李耀光 | 張姍 |
| 聯系電話 | 010-63211122 | 400-61-95555 | |
| 電子郵箱 | xxpl@ciccfund.com | zhangshan_1027@cmbchina.com | |
| 客戶服務電話 | 400-868-1166 | 400-61-95555 | |
| 傳真 | 010-66159121 | 0755-83195201 | |
| 注冊地址 | 北京市朝陽區建國門外大街1號 國貿寫字樓2座26層05室 | 深圳市深南大道7088號招商銀 行大廈 | |
| 辦公地址 | 北京市朝陽區建國門外大街1號 國貿大廈B座43層 | 深圳市深南大道7088號招商銀 行大廈 | |
| 郵政編碼 | 100004 | 518040 | |
| 法定代表人 | 李金澤 | 繆建民 |
| 項目 | 基礎設施資產支持證券管理人 | 外部管理機構 |
| 名稱 | 中國國際金融股份有限公司 | 安徽省交通控股集團有限公司 |
| 注冊地址 | 北京市朝陽區建國門外大街1號國貿大廈2座27 層及28層 | 安徽省合肥市包河區西藏路 1666號 |
| 辦公地址 | 北京市朝陽區建國門外大街1號國貿大廈2座27 層及28層 | 安徽省合肥市包河區西藏路 1666號 |
| 郵政編碼 | 100004 | 230092 |
| 法定代表 人 | 陳亮 | 項小龍 |
| 本基金選定的信息披露報紙名稱 | 《上海證券報》 |
| 登載基金年度報告正文的管理人互聯網網址 | http://www.ciccfund.com/ |
| 基金年度報告備置地點 | 基金管理人和基金托管人的住所 |
| 項目 | 名稱 | 辦公地址 |
| 會計師事務所 | 天職國際會計師事務所（特殊普 通合伙） | 北京市海淀區車公莊西路19號68號樓A- 1和A-5區域 |
| 注冊登記機構 | 中國證券登記結算有限責任公司 | 北京市西城區太平橋大街17號 |
| 評估機構 | 深圳市世聯資產房地產土地評估 有限公司 | 深圳市福田區卓越梅林中心廣場（南區）B 座B單元19層1905 |
3.1 主要會計數據和財務指標
金額單位：人民幣元
| 期間數據和指標 | 2023年1月1日-2023 年12月31日 | 2022年11月11日（基金合同 生效日）-2022年12月31日 |
| 本期收入 | 970,257,830.77 | 121,400,319.21 |
| 本期凈利潤 | -12,821,581.38 | -51,454,540.37 |
| 本期經營活動產生的現金流量凈額 | 737,823,589.51 | 120,598,282.43 |
| 期末數據和指標 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 |
| 期末基金總資產 | 11,138,587,332.83 | 12,268,575,499.77 |
| 期末基金凈資產 | 9,727,123,815.60 | 10,828,545,459.63 |
| 期末基金總資產與凈資產的比例（% | 114.51% | 113.30% |
3.2 其他財務指標
單位：人民幣元
| 數據和指標 | 2023年 | 2022年11月11日（基金合同生 效日）-2022年12月31日 |
| 期末基金份額凈值 | 9.7271 | 10.8285 |
| 期末基金份額公允價值參考凈值 | 9.8873 | - |
3.3 基金收益分配情況
3.3.1 本報告期及近三年的收益分配情況
3.3.1.1 本報告期及近三年的可供分配金額
單位：人民幣元
| 期間 | 可供分配金額 | 單位可供分配金額 | 備注 |
| 本期 | 780,445,986.54 | 0.7804 | - |
| 2022年 | 683,653,137.44 | 0.6837 | - |
3.3.1.2 本報告期及近三年的實際分配金額
單位：人民幣元
| 期間 | 實際分配金額 | 單位實際分配金額 | 備注 |
| 本期 | 1,088,600,062.65 | 1.0886 | 本基金2023年第一次分紅基于本基金2022年 12月31日的累計可供分配金額，合計人民幣 683,653,137.44 元 ， 實 際 分 配 人 民 幣 683,600,007.75元，約占前述可供分配金額的 99.99%。 本基金2023年第二次分紅基于2023年1月1 日到2023年3月31日的累計可供分配金額， 合計人民幣230,879,378.96元，實際分配人民 幣230,000,000.00元，約占前述可供分配金額 的99.62%。 本基金2023年第三次分紅基于2023年4月1 日到2023年6月30日的累計可供分配金額， 合計人民幣175,947,187.17元，實際分配人民 幣175,000,054.90元，約占前述可供分配金額 的99.46%。 |
| 2022 | - | - | - |
3.3.2 本期可供分配金額
3.3.2.1 本期可供分配金額計算過程
單位：人民幣元
| 項目 | 金額 | 備注 |
| 本期合并凈利潤 | -12,821,581.38 | - |
| 本期折舊和攤銷 | 774,640,049.27 | - |
| 本期利息支出 | 40,491,430.42 | - |
| 本期所得稅費用 | -49,080,711.48 | - |
| 本期息稅折舊及攤銷前利潤 | 753,229,186.83 | - |
| 調增項 | ||
| 項目 | 金額 | 備注 |
| 1-其他可能的調整項，如基礎設施基金發行份額募集的資金、處置基 礎設施項目資產取得的現金、金融資產相關調整、期初現金余額等 | 805,717,753.16 | - |
| 2-支付的利息及所得稅費用 | 8,589,281.06 | - |
| 調減項 | ||
| 1-應收和應付項目的變動 | -76,113,538.44 | - |
| 2-其他資本性支出 | -26,688.32 | - |
| 3-償還借款本金支付的現金 | -12,350,000.00 | - |
| 4-未來合理相關支出預留，包括重大資本性支出（如固定資產正常更 新、大修、改造等）、未來合理期間內的債務利息、運營費用等 | -15,000,000.00 | - |
| 5-上年度可供分配金額 | -683,600,007.75 | - |
| 本期可供分配金額 | 780,445,986.54 | - |
2.本報告期按照公允價值參考凈值計算的現金流分派率為 7.89%。現金分派率=可供分配金額/可參考公允價值凈值，可參考公允價值凈值詳見“3.2 其他財務指標”。
3.3.2.2 本期調整項與往期不一致的情況說明
本報告期內，本基金不存在調整項與往期不一致的情況。
3.3.3 本期可供分配金額與招募說明書中刊載的可供分配金額測算報告的差異情況說明
本報告期內，本基金實現可供分配金額為 78,044.60 萬元，相較招募說明書中披露的可供分配金額同期目標數 88,871.81 萬元，偏離度為-12.18%。差異的主要原因為，本報告期內周邊道路改擴建等多重不利因素導致車流量及通行費收入下降。周邊道路改擴建情況詳見“4.5.3 對報告期內發生的影響未來項目正常現金流的重大情況與擬采取的相應措施的說明”。
3.4 報告期內基金及資產支持證券費用收取情況的說明
根據本基金基金合同、招募說明書和托管協議等相關法律文件，本報告期內基金管理人的管理費計提金額8,283,836.49元，資產支持證券管理人的管理費計提金額1,461,854.20元，基金托管人的托管費計提金額 1,082,852.80 元。外部管理機構的管理費包括固定管理費用和浮動管理費用，合計計提金額5,757,489.07元。
§4 基礎設施項目運營情況
4.1 對報告期內基礎設施項目公司運營情況的整體說明
基金管理人委托安徽省交通控股集團有限公司（以下簡稱“安徽交控集團”）負責基礎設施項目的日常運營工作。基金管理人按照《基礎設施項目運營管理服務協議》（以下簡稱“運營管理服務協議”）對外部管理機構進行監督和考核。
報告期內，基礎設施項目公司完成了反向吸收合并流程。2022年11月14日，合肥沿江高速公路投資有限公司（以下簡稱“SPV公司”）和安徽省沿江高速公路有限公司（以下簡稱“項目公司”）股東變更的工商登記手續完成。本基金認購“中金-安徽交控高速公路基礎設施資產支持專項計劃”（以下簡稱“專項計劃”）全部份額，中國國際金融股份有限公司代表專項計劃收購SPV公司全部股權，并最終通過SPV公司持有項目公司全部股權。2023年3月29日，SPV公司取得合并注銷證明，項目公司與SPV 公司的反向吸收合并相關事項完成。項目公司股東變更為中國國際金融股份有限公司（代表“專項計劃”）。
報告期內，實現通行費（含稅）98,653.34萬元，日均通行費收入（含稅）270.28萬元。2023年本項目貨車交通量及通行費收入較去年同期下降的主要原因是受G318國道池州至殷匯段公路（以下簡稱“國道G318”）免費試通行、順接路段 G4211寧蕪高速公路皖蘇界至蕪湖樞紐段改擴建工程（以下簡稱“寧蕪高速改擴建工程”）進入密集施工階段對道路限行限速、G50滬渝高速廣德至宣城段（以下簡稱“宣廣高速”）改擴建工程封閉半幅道路導致項目公司的交通量及通行費收入受到一定影響，具體詳見“4.3.1.2 管理人對基礎設施項目公司營業收入重大變化情況的分析”、“4.5.3 對報告期內發生的影響未來項目正常現金流的重大情況與擬采取的相應措施的說明”。
為保障投資人利益，保障基礎設施項目服務質量，外部管理機構與基金管理人密切協作配合，采取多項措施如成本管控、保障通行條件等優化運營管理工作。2023年基礎設施項目公路技術狀況指數MQI為94.15，評定等級為優，道路使用性能維持在較高水平。
項目公司本期末資產總額為 11,128,853,169.61 元，主要包括貨幣資金、應收賬款、存貨、固定資產、無形資產、遞延所得稅資產、其他資產等。項目公司上期末資產總額為4,486,130,688.58元，主要包括貨幣資金、應收賬款、存貨、固定資產、在建工程、無形資產、遞延所得稅資產等。資產總額較上期末增加較多，系2023年3月項目公司完成對SPV公司的吸收合并，SPV資產并入項目公司資產總額所致。
項目公司本期末負債余額為9,169,305,416.13元，主要包括應付賬款、應付管理人報酬、應交稅費、長期借款、其他負債等。項目公司上期末負債余額為121,777,944.21元，主要包括應付賬款、應付職工薪酬、應付管理人報酬、應交稅費、其他負債等。負債總額較上期末增加較多，系2023年3月項目公司完成對SPV吸收合并，SPV公司負債并入項目公司負債總額所致。
項目公司其他信息參見“16.2 其他有助于投資者了解的信息”。
4.2 基礎設施項目所屬行業情況
4.2.1 基礎設施項目所屬行業整體情況的說明
4.2.1.1所屬行業整體情況
項目所屬行業為高速公路行業。公路作為最基礎、最廣泛的交通基礎設施，是銜接其他各種運輸方式和發揮綜合交通網絡整體效率的主要支撐，在綜合交通運輸體系中具有不可替代的作用。
根據交通運輸部數據，截至2022年末，全國公路里程535.48萬公里，高速公路通車里程17.73萬公里，覆蓋廣泛、互聯成網、質量優良、運行良好的公路網絡已基本形成。公路路網的不斷完善將增強彼此間的協同效應，產生路網效應，提高道路使用率，增加整體車流量，有助于增加對公路運輸的需求。目前，我國持續推動基礎設施建設，深化交通運輸改革以及推動高速公路智能化發展，預計高速公路行業將繼續保持穩步發展。
4.2.1.2所屬區域情況
項目所屬區域為安徽省。安徽省高速公路2023年1-12月累計完成投資846.5億元，同比增長17.5%。2023年1-12月，安徽省完成公路客運量1.05億人次、旅客周轉量114.6億人公里，同比分別增長43.9%和51.6%。1-12月，安徽省完成公路貨運量26.1億噸、貨物周轉量3792.7億噸公里，同比分別增長6.1%和2.6%。
4.2.2 基礎設施項目所屬行業競爭情況的說明
4.2.2.1基礎設施項目所屬行業競爭情況
目前隨著國內高速公路建設布局日趨完善，高速公路路網也呈現出區域性特征，中東部路網建設基本成型，資產增速明顯降低，新建項目以加密或改擴建工程為主。
周邊區域交通網絡發生重大變化，競爭性路段的建設完成并投入使用，高鐵、航空、水運等替代性運輸途徑的發展和完善，均可能對高速公路經營單位產生一定的負面影響。車流量預測報告已對競品項目的影響進行了考慮，沿江高速部分競爭性路段情況如下： （1）國道 G318：根據池州市政府披露信息，國道G318池殷段公路改建工程于 2022年四季度開始免費試通行，11 月交工驗收，改建后采用雙向四車道一級公路標準，設計時速 80 公里，路線全長 30.843 公里。起點位于池州市貴池區馬衙街道大路村，最終接池州市貴池區殷匯鎮西側現狀318國道與滬渝高速殷匯出口連接線T型交叉口處。由于國道G318為新竣工路段，路況良好且處于免費試通行階段。國道 G318 主要影響沿江高速“殷匯-上水橋樞紐”段，對沿江高速的交通量造成一定分流影響。
（2）上海至武漢高速公路無為至岳西段(以下簡稱“無岳高速”)：無岳高速于2023年10月底開通，開通初期由于寧蕪高速和宣廣高速正在改擴建施工，通行條件較差，無岳高速分流了沿江高速上“馬鞍山、南京往來安慶、湖北”方向的交通量，以及“上海、蘇州往來湖北、江西”方向的交通量，2024年隨著寧蕪高速改擴建完成，該分流交通量會有所減少。
（3）國道G236：國道G236殷匯至查橋段改擴建，里程為48.65公里。目前國道G236為雙向2車道的二級公路，改擴建以后為雙向4車道的一級公路。由于改擴建工程需要，從2023年11月30日至2026年11月28日，禁止重中型貨車（黃牌貨車）在施工路段通行。國道G236禁止通行會使部分貨車被迫選擇滬渝高速，途徑沿江高速大渡橋至殷家匯段。G236查殷段改建工程期間將對沿江高速的交通量有一定的提升作用。
（4）北沿江高速無為至安慶段：2025 年以后北沿江高速無為至安慶段開通，部分馬鞍山、南京往來安慶的車輛會選擇走馬巢高速、巢無高速和北沿江高速。另外，銅陵、蕪湖、浙江、宣城等方向去往安慶的部分交通也會選擇從宣城至池州高速過江，然后走北沿江高速，避開九華山至大渡口橋段。
（5）池州至宣城高速（以下簡稱“池宣高速”）：池宣高速預計2026年6月開通，池宣高速長約 145公里，與沿江高速相交于九華山收費站附近的園林村。主要分流從滬渝高速蘇南、浙北、上海、宣城過來，往來安慶、銅陵、池州、湖北的車輛。
沿江高速競爭性路段情況具體詳見《中金基金管理有限公司擬披露基礎設施基金定期報告涉及的安徽省沿江高速公路有限公司享有的特許經營權以及因享有特許經營權而持有的沿江高速公路蕪湖（張韓）至安慶（大渡口）段資產組價值項目資產評估報告》（以下簡稱“《沿江高速資產評估報告（2024）》”）(世聯資產評報字ZC0DXJJ[2024]0061ZQQC)。
沿江高速作為滬渝高速（G50）和寧蕪高速（G4211）的重要組成部分，實現了長江上、中、下游的快速互通，是首條真正意義的貫穿“長三角”的高速公路通道，對于加強泛長三角區域的經濟活動具有重要意義。
4.2.2.2可能對持有人利益產生的重大不利影響的相關風險提示
本基金通過主動運營管理基礎設施項目，以獲取基礎設施項目通行費收入等穩定現金流為主要（1）周邊區域交通網絡、城市規劃等發生變化的風險
周邊區域交通網絡發生重大變化，目標基礎設施資產或與目標基礎設施資產相關的高速公路出入口的開通或關閉，競爭性路段提前完成建設并投入使用或規劃新的競爭性路段，國省道、高鐵、航空、水運等替代性運輸途徑的發展和完善，目標基礎設施資產連接或相鄰路段進行工程建設，城市交通樞紐定位變化等因素，均可能對基礎設施項目的運營情況產生負面影響。
（2）交通量預測結果與實際偏離風險
基金管理人聘請了施偉拔咨詢（深圳）有限公司（以下簡稱“施偉拔公司”或“交通咨詢機構”）作為交通咨詢機構為基礎設施項目的交通量和通行費收入預測提供了專業服務，資產價值的評估和基礎設施項目收入的預測引用了相關預測結果。
交通咨詢機構的預測過程運用了相關技術方法，遵循了業內慣例，并基于一定的合理假設。然而對于任何高速公路的交通量與收益的預測都有不確定性，由于無法完全掌握所有可能發生的變化。
且未來國際經濟、貿易、金融、政治環境仍面臨諸多不確定因素，國內經濟發展進入新的階段，交通行業規劃和市場環境也具有不確定性。未來上述因素對高速公路行業的發展趨勢可能造成不利影響，預測值與實際結果之間會有出入。此外，交通咨詢機構所提出的交通量與收益預測主要是反映整體的長期趨勢，在任何一特定年中預測值與實際結果也可能由于不同因素影響而導致差異。
其他風險詳見本基金更新招募說明書“第八部分 風險揭示”。
為緩釋上述風險，基金管理人和外部管理機構將采取措施，勤勉盡責地運營沿江高速公路，保障沿江高速公路平穩運營。具體措施參見“4.5.3 對報告期內發生的影響未來項目正常現金流的重大情況與擬采取的相應措施的說明”。
4.3 基礎設施項目運營相關財務信息
4.3.1 基礎設施項目公司的營業收入分析
4.3.1.1 基礎設施項目公司名稱：安徽省沿江高速公路有限公司
金額單位：人民幣元
| 序號 | 構成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31 日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金額 | 占該項目總收入 比例（%） | 金額 | 占該項目總收 入比例（%） | ||
| 1 | 通行費收入 | 957,796,148.34 | 99.81 | 113,192,575.42 | 99.79 |
| 2 | 其他收入 | 1,785,363.10 | 0.19 | 234,673.36 | 0.21 |
| 序號 | 構成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31 日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金額 | 占該項目總收入 比例（%） | 金額 | 占該項目總收 入比例（%） | ||
| 3 | 合計 | 959,581,511.44 | 100.00 | 113,427,248.78 | 100.00 |
4.3.1.2 管理人對基礎設施項目公司營業收入重大變化情況的分析
報告期內項目公司營業收入相較上年同期收入變化較大，主要原因為上年期間為2022年11月11日至2022年12月31日，非完整年度期間，不具有可比性。
4.3.2 基礎設施項目公司的營業成本及主要費用分析
4.3.2.1 基礎設施項目公司名稱：安徽省沿江高速公路有限公司
金額單位：人民幣元
| 序 號 | 構成 | 本期 2023年1月1日至2023年12月31日 | 上年同期 2022年11月11日（基金合同生效 日）至2022年12月31日 | ||
| 金額 | 占該項目總成 本比例（%） | 金額 | 占該項目總成本 比例（%） | ||
| 1 | 營業成本 | 924,913,741.48 | 39.30 | 149,103,247.49 | 63.26 |
| 2 | 稅金及附加 | 4,202,106.08 | 0.18 | 4,057,905.47 | 1.72 |
| 3 | 利息支出 | 1,418,371,430.92 | 60.26 | 81,646,649.78 | 34.64 |
| 4 | 財務費用 | 932.27 | 0.00 | 669.24 | 0.00 |
| 5 | 管理人報酬 | 5,757,489.07 | 0.24 | 907,417.99 | 0.38 |
| 6 | 其他費用 | 565,940.23 | 0.02 | - | - |
| 7 | 合計 | 2,353,811,640.05 | 100.00 | 235,715,889.97 | 100.00 |
4.3.2.2 管理人對基礎設施項目公司營業成本及主要費用重大變化情況的分析 報告期內項目公司營業成本相較于上年變化較大，主要原因為上年期間為2022年11月11日至2022年12月31日，非完整年度期間，不具有可比性。
4.3.3 基礎設施項目公司的財務業績衡量指標分析
4.3.3.1 基礎設施項目公司名稱：安徽省沿江高速公路有限公司
| 序 號 | 指標名稱 | 指標含義說明及計算公式 | 指標 單位 | 本期 2023年1月1日 至2023年12月 31日 | 上年同期 2022年11月11日 （基金合同生效日） 至2022年12月31 日 |
| 指標數值 | 指標數值 | ||||
| 1 | 資產負債率 | 負債總額/資產總額×100% | % | 82.39 | 71.50 |
| 2 | 毛利率 | 毛利潤額/營業收入×100% | % | 3.61 | -31.45 |
| 3 | 凈利率 | 凈利潤/營業收入×100% | % | -14.42 | -0.64 |
| 4 | 息稅折舊攤 銷前凈利率 | 基礎設施項目息稅折舊攤銷前凈 利潤/營業收入 | % | 65.41 | 50.85 |
2、由于反向吸收合并后項目無形資產攤銷額大幅增加，營業成本較高，導致毛利率和凈利率較低。
4.3.3.2 管理人對基礎設施項目公司財務業績衡量指標重大變化情況的分析 無。
4.4 基礎設施項目運營相關通用指標信息
報告期內，實現通行費收入（含稅）98,653.34萬元，日均通行費收入（含稅）270.28萬元。
根據外部管理機構估算，沿江高速客車通行費收入（含稅）43,114.78萬元，貨車通行費收入（含稅）55,538.55萬元。沿江高速出口車流量676.61萬輛，其中出口免費車63.19萬輛。沿江高速日均斷面自然車流量（含免費車流量）為23,290輛，同比增長0.90%。其中，客車（不含免費車輛）斷面車流量15,407輛/日，同比增長11.85%；貨車（不含免費車輛）斷面車流量6,896輛/日，同比下降19.32%。
4.5 基礎設施項目公司經營現金流
4.5.1 經營活動現金流歸集、管理、使用及變化情況
自權利義務轉移日（2022年11月14日，下同）起，基金管理人全面接管基礎設施項目公司所有銀行賬戶及資金，確保所有賬戶及資金統一納入基金管理人和基金托管人的監管范圍。項目公司開立了監督賬戶和繳費賬戶,用于收取項目公司收入及外部借款、繳納項目公司相關支出、支付分紅/股利、償還關聯方借款及外部借款等，兩個賬戶均受到托管人招商銀行股份有限公司的監管。基礎設施項目公司本期收入歸集總金額998,254,100.25元，對外支出總金額238,429,503.85元。去年同期（2022年11月14日-2022年12月31日）收入歸集總金額129,201,254.71元，對外支出總金額27,662,683.22元。由于上年非完整年度區間，不具有可比性。
4.5.2 對報告期內單一客戶經營性現金流占比較高情況的說明
無。
4.5.3 對報告期內發生的影響未來項目正常現金流的重大情況與擬采取的相應措施的說明
（1）報告期內發生的影響未來項目正常現金流的重大情況
①國道G318
由于國道G318池殷段公路為新竣工路段，路況良好且處于免費試通行階段，本報告期對沿江高速的交通量造成分流影響，具體參見“4.2.2.1基礎設施項目所屬行業競爭情況”。
②寧蕪高速改擴建工程
沿江高速作為寧蕪高速（編號G4211）重要組成部分，順接寧蕪高速改擴建工程路段。根據外部管理機構提供的《G4211寧蕪高速皖蘇界至蕪湖樞紐段改擴建工程可行性研究報告》（安徽省交通規劃設計研究總院股份有限公司，2020年4月），寧蕪高速（馬鞍山段）改擴建工程設計標準為雙向八車道通行，設計速度為100公里/小時-120公里/小時，最大通行能力將提升至11萬輛/天（自然車）。
因施工需要，報告期內寧蕪高速部分收費站關閉、蕪湖樞紐和馬鞍山東樞紐的多個匝道封閉、全程限速，對沿江高速的交通量、通行費收入產生短期不利影響。根據外部管理機構提供的信息，寧蕪高速改擴建工程路段原計劃于2022年初涉路施工，受2022年交通限制及高溫影響，延期至2022年9月開始涉路施工。
寧蕪高速改擴建工程已于2023年12月29日建成通車。寧蕪高速改擴建項目全線建成后，蕪湖到馬鞍山、江蘇南京等地將更加通暢，對完善區域交通路網、促進沿線經濟社會發展具有重要意義。
③宣廣高速改擴建工程
宣廣高速改擴建工程全長91.554公里。宣廣高速現狀為雙向四車道高速公路，設計速度100公里/小時。按不同改擴建標準，將宣廣高速共分為五段，其中三段為四改八工程，一段為四改六工程，一段維持四車道，設計速度100-120公里/小時。宣廣高速改擴建工程于2022年底開始，2023年4月逐步涉路施工，計劃2024年12月建成通車。
報告期內，2023年8月1日9時至2023年9月15日24時，G50滬渝高速宣城至廣德段部分封閉施工，期間禁止一切車輛通行。宣廣高速自2023年11月初開始蕪宣樞紐至廣德收費站主線半幅封閉，宣城西、宣城東、十字南、十字北、廣德西出入口封閉，對沿江高速的車流量及通行費收入產生短期不利影響。
根據宣廣高速公告，擬于2024年3月8日8：00至9月29日17：00，對G50滬渝高速（即宣廣高速）蕪宣樞紐至廣德互通、廣德東互通至浙江省界半幅主線（浙江方向）及相應的樞紐、收費站、服務區匝道進行封閉施工；擬于2024年5月31日8：00至9月29日17：00，對廣德互通至廣德東互通半幅主線（浙江方向）及相應的收費站匝道進行封閉施工。
④國道G236
G236查殷段為沿江高速臨近路段，改建工程期間將對沿江高速的交通量有一定的提升作用，具體參見“4.2.2.1基礎設施項目所屬行業競爭情況”。
⑤無岳高速建成通車
無岳高速于2023年10月底開通，受寧蕪高速及宣廣高速改擴建影響，分流了沿江高速部分交通量。2024年隨著寧蕪高速改擴建完成，該分流交通量預計會有所減少。具體參見“4.2.2.1 基礎設施項目所屬行業競爭情況”。
區位示意圖如下：
圖片來源：施偉拔咨詢(深圳)有限公司，2024
（2）采取的相應措施
針對上述情況，基金管理人將督促外部管理機構持續采取各項措施保障公路運營質量，控制運營成本等。本報告期內采取的措施主要包括：
一是強化成本管理。有序完成沿江高速運營養護管理工作，深入推進道路交通安全設施精細化過1,000萬元。
二是強化應急處突能力。多次牽頭召開“一路三方”路警企聯席會，進一步完善聯勤聯動、應急保暢管控機制與措施，切實提升高速公路管理和服務水平。利用沿線情報板和短信平臺及時發布更新道路路況、惡劣天氣、交通管制等信息，做好交通疏導工作，有效提升路網運行效率。
三是做好清障救援。大力組織員工參加保通保暢、路域環境整治等突擊行動，較好地完成了春節、五一、中秋、國慶等重大節假日及重要節點路網安全保暢任務。充分發揮信息中心數據和決策中樞作用，實行“自有+外協+應急基金”安徽救援模式，通過練技能強本領、科學設點、縮短救援服務半徑、規范服務標準等措施。
四是與相鄰路段改擴建工程單位協作。①針對國道G318分流沿江高速貨車實情，從安全角度出發，加大與地方相關部門協調力度，增加交通技術監控設備，盡可能緩釋車輛分流影響。②為充分發揮沿江高速在G236查殷段改擴建施工期間替代路段的作用，在沿江高速相關路段及收費站出入口增設道路告知牌，引導車輛通過高速繞行施工路段。
五是強化微笑服務。通過分級分類管理、站長預警報告、區域一體化提升、打造優秀標桿“四步走”舉措持續規范文明服務，不斷提升微笑服務水平。
4.6 基礎設施項目公司對外借入款項情況
4.6.1 報告期內對外借入款項基本情況
報告期內，項目公司無新增外部借款。
項目公司存續質押借款已在本基金招募說明書中披露，借款銀行為招商銀行股份有限公司合肥分行，借款金額1,300,000,000.00元，借款期限為2022年11月30日至2029年11月29日，借款利率以5年期以上貸款市場報價利率（LPR）為基準利率下浮120個基點（BPs）。項目公司已將沿江高速公路蕪湖（張韓）至安慶（大渡口）段公路收費權質押給借款銀行。報告期內支付利息40,542,473.47元，償還本金12,350,000.00元，期末借款本金余額1,287,650,000.00元。
4.6.2 本期對外借入款項情況與上年同期的變化情況分析
本報告期內，本基金對外借入款項情況與上年同期情況一致。
4.6.3 對基礎設施項目報告期內對外借入款項不符合借款要求情況的說明 本報告期內，基礎設施項目無不符合借款要求的對外借入款項。
4.7 基礎設施項目投資情況
4.7.1 報告期內購入或出售基礎設施項目情況
本報告期內，除基金成立時初次購入的基礎設施項目，無購入或出售基礎設施項目。
4.7.2 購入或出售基礎設施項目情況及對基金運作、收益等方面的影響分析 本報告期內，除基金成立時初次購入的基礎設施項目，無購入或出售基礎設施項目。
4.8 抵押、查封、扣押、凍結等他項權利限制的情況
本報告期內，基礎設施項目除“4.6.1 報告期內對外借入款項基本情況”所述的收費權質押以外，無抵押、查封、扣押、凍結等他項權利限制的情況。
4.9 基礎設施項目相關保險的情況
基礎設施項目已按照《公開募集基礎設施證券投資基金指引（試行）》要求，購買基礎設施資產的財產一切險、機損險、現金險、公眾責任險、董監事及高級管理人員責任保險，上述保險為基礎設施項目主要財產安全以及發生其他意外事故時提供有效保障。保險處于有效期內，保險公司履約正常。
4.10 基礎設施項目未來發展展望的說明
本基礎設施項目貫穿安徽沿江地區經濟發達的蕪湖、銅陵、池州等城市，是串聯皖江城市群的高速“項鏈”。同時，沿江高速也是滬渝高速（G50）安徽段的重要組成部分，實現了長江上、中、下游的快速互通，是首條真正意義的貫穿“長三角”的高速公路通道，對于加強泛長三角區域的經濟活動具有重要意義。
根據安徽省統計局數據，2023年全省GDP增長5.8%，比上年加快2.3個百分點，比全國高0.6個百分點，工業、投資、進出口、存貸款增速也快于全國。當前安徽省正處于厚積薄發、動能強勁、大有可為的上升期關鍵期，積極因素累積增多，經濟回升向好基礎不斷夯實。2023年，安徽省堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，大力推動傳統產業轉型升級，加快發展新興產業，奮力推進新型工業化，全省工業實現較快增長。總的看，2023年安徽工業增長韌性充分顯現，產業結構不斷趨優，發展基礎不斷夯實，2024年有望繼續保持穩定增長。
2023年是“長三角一體化發展”上升為國家戰略的第五年。長三角地區綜合交通發展成效日益角地區高速公路面積密度提高到 466 公里／萬平方公里。長三角地區以全國 4％的土地、17％的人口，創造了全國24％的經濟總量，承載了超過全國18％的綜合客運量、22％的綜合貨運量。
安徽交通系統牢牢抓住長三角一體化發展的機遇，推動省際互聯互通加力提速，實現綜合運輸服務提質增效，推進協同合作機制走深走實，省際高速待貫通路段全面打通，省際航道規劃建設取得重大突破，運輸服務、行業管理等領域制度銜接、政策協同、標準趨同邁出堅實步伐。2024年安徽交通將緊扣“一體化”和“高質量”兩個關鍵詞，統籌硬件聯通和機制協同，持續提升交通基礎設施互聯互通水平，有序推進交通領域公共服務便利共享，扎實推進長三角區域交通一體化制度創新。沿江高速的經營將持續受益于周邊經濟的穩定發展及長三角交通一體化的穩步推進。
然而，基礎設施項目未來也面臨著競爭與挑戰。參見“4.2.2 基礎設施項目所屬行業競爭情況的說明”所述，項目所在地區高鐵、航空等不同的交通運輸方式將帶來競爭，如國道G318、國道G236、無岳高速、北沿江高速、池宣高速等對沿江高速的交通量增長形成挑戰，基礎設施項目在運營期面臨著多種風險。
綜上，基金管理人和外部管理機構將充分發揮各自優勢，以勤勉負責的態度和專業的資產管理能力合理有效規避相關的風險，力爭實現基礎設施項目的健康與可持續發展。
4.11 其他需要說明的情況
無。
§5 除基礎設施資產支持證券之外的投資組合報告
5.1 報告期末基金的資產組合情況
單位：人民幣元
| 序號 | 項目 | 金額 |
| 1 | 固定收益投資 | - |
| 其中：債券 | - | |
| 資產支持證券 | - | |
| 2 | 買入返售金融資產 | - |
| 其中：買斷式回購的買入返售金融資產 | - | |
| 3 | 貨幣資金和結算備付金合計 | 9,332,162.83 |
| 4 | 其他資產 | - |
| 5 | 合計 | 9,332,162.83 |
本基金本報告期末未持有債券。
5.3 報告期末按公允價值大小排序的前五名債券投資明細
本基金本報告期末未持有債券。
5.4 報告期末按公允價值大小排序的前十名資產支持證券投資明細
本基金本報告期末未持有除基礎設施資產支持證券以外的資產支持證券投資。
5.5 投資組合報告附注
本基金投資的前十名證券的發行主體本期未出現被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
5.6 報告期末其他各項資產構成
本基金本報告期末無其他資產。
5.7 投資組合報告附注的其他文字描述部分
無。
5.8 報告期內基金估值程序等事項的說明
報告期內，本基金主要資產投資于基礎設施資產支持證券，無其他投資品種。本基金管理人根據有關法律法規和基金合同的規定開展基金估值工作，本基金托管人根據法律法規要求履行估值及凈值計算的復核責任。基金管理人建立并執行基金估值相關管理制度，設置估值委員會研究、指導基金估值業務。估值委員會由相關高級管理人員、基金運營部、投研部門、風險管理部、監察稽核部等相關人員組成。各估值委員會委員和基金會計均具有相關工作經歷和專業勝任能力。基金經理參與估值委員會會議討論，但不參與基金估值決策，參與估值流程各方之間不存在重大利益沖突。
5.9 報告期內基金資產重大減值計提情況的說明
本基金主要資產投資于基礎設施資產支持證券，無其他投資品種。報告期內本基金資產無重大減值計提情況。
§6 管理人報告
6.1 基金管理人及主要負責人員情況
6.1.1 基金管理人及其管理基礎設施基金的經驗
中金基金管理有限公司（以下簡稱“中金基金”）成立于2014年2月，由中國國際金融股份有限公司作為全資股東，是首家通過發起設立方式由單一股東持股的基金公司，注冊資本 5億元。中金基金經營范圍為基金募集、基金銷售、特定客戶資產管理、資產管理和中國證監會許可的其他業務，注冊地址為北京市朝陽區建國門外大街1號國貿寫字樓2座26層05室。
中金基金設立專門部門負責基礎設施基金（或稱“公募REITs”）的研究、投資及運營管理等工作，建立并執行公募 REITs 盡職調查、投資管理、運營管理及風險控制等各項制度流程，持續加強專業人員配備，保障基金規范設立及運作，保護基金份額持有人合法權益。
截至報告期末，中金基金共管理5只基礎設施基金。
6.1.2 基金經理（或基金經理小組）簡介
| 姓 名 | 職 務 | 任職期限 | 基礎設施 項目運營 或投資管 理年限 | 基礎設施項目運營或投 資管理經驗 | 說明 | |
| 任職 日期 | 離任 日期 | |||||
| 牛 天 罡 | 本 基 金 的 基 金 經 理 | 2022 年11 月11 日 | - | 7年 | 曾參與徽杭高速類REITs 項目、菜鳥倉儲物流類 REITs項目等多個基礎設 施REITs的投資工作，投 資類別涵蓋高速公路、倉 儲物流、產業園區等領 域。 | 牛天罡先生，理學碩士。歷任 中信金石基金管理有限公司投 資部高級經理；金石投資有限 公司不動產投資部高級經理； 北京中聯國新投資基金管理有 限公司不動產金融部高級經 理。現任中金基金管理有限公 司創新投資部副總經理。 |
| 吳 亞 瓊 | 本 基 金 的 基 金 經 理 | 2022 年11 月11 日 | - | 8年 | 曾參與臺州市域鐵路 S1 線PPP項目、天津地鐵7 號線PPP項目及唐山港貨 運鐵路PPP項目等的運營 管理工作，項目類型覆蓋 軌道交通、鐵路等基礎設 施領域。 | 吳亞瓊女士，CPA，管理學碩士。 歷任中車建設工程有限公司物 資部采購主管、城軌運營部高 級主管；神州高鐵技術股份有 限公司PPP事業部項目經理； 北京明樹數據科技有限公司常 務副總經理助理。現任中金基 金管理有限公司創新投資部高 級經理。 |
| 鄭 | 本 | 2022 | - | 7.5年 | 曾負責貴陽市清鎮市產 | 鄭霜女士，管理學學士。歷任 |
| 霜 | 基 金 的 基 金 經 理 | 年11 月11 日 | 業新城、成都市明宸冠寓 等產業園及租賃住房項 目的園區運營、預算管 理、稅務管理與財務分析 等工作，項目類型覆蓋產 業園、租賃住房等基礎設 施領域。 | 華夏幸福（深圳）運營管理有 限公司財務經理；成都辰煦置 業有限公司項目財務崗位。現 任中金基金管理有限公司創新 投資部經理。 |
推薦閱讀：
