《金證研》北方資本中心 亞一/作者 夕山 映蔚/風控

國內每三瓶啤酒，就有一瓶是“五峰味道”。這些“五峰味道”，來自于五峰赤誠生物科技股份有限公司（以下簡稱“赤誠生物”）。赤誠生物生產的啤酒釀造添加劑之一即食用單寧酸，在國內約占據30%的市場份額。

值得注意的是，五倍子類似于冬蟲夏草這些昆蟲產物，具有重要的藥用價值，五峰山區正是蘊藏大量野生五倍子資源地。其中，五倍子也是赤誠生物產品的主要原材料之一，且其曾有一家子公司從事五倍子生產基地建設。而后，赤誠生物將該原子公司于2020年12月置出。蹊蹺的是，置出后，該原子公司與其他第三方聯合申請的專利中，發明人卻現赤誠生物實控人陳赤清的“身影”，該項專利涉及的領域，與此前2020年6月赤誠生物與該原子公司等申請人申請的專利或存重疊。

除此之外，2023年，赤誠生物一家子公司被列入重點排污單位，且另外一家子公司在飼料質量安全及生態環境領域的抽查中被發現問題，赤誠生物的內控治理或遭拷問。

一、原子公司曾布局原材料種植發生虧損，被置出后赤誠生物實控人現身該原子公司專利發明人名單

全產業鏈布局作為一種新的發展模式，正逐漸成為推動行業協同發展態勢新突破的關鍵策略。對于赤誠生物而言，其歷史全資子公司業務為原材料為五倍子種植生產。蹊蹺的是，赤誠生物退出該子公司后，該原子公司與其他企業申請的專利中，赤誠生物的實控人或現身該專利的發明人名單。

1.1 主要原材料包括五倍子，原全資子公司倍都生態業務為五倍子種植基地建設

據赤誠生物簽署于2024年6月26日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2024年6月26日的招股書”），五倍子是生產單寧酸和沒食子酸的優質原料，可分為角倍類、肚倍類和倍花類。赤誠生物主要從事水解單寧系列產品的研發、生產及銷售業務，產品所需的主要原材料為五倍子和塔拉粉。

據赤誠生物2018年年報及2020年半年報，截至2020年6月末，赤誠生物持有五峰倍都生態農業發展有限公司（以下簡稱“倍都生態”）100%股權。倍都生態的經營范圍為五倍子的種植、收購、初加工、銷售，農業、林業綜合開發，農、林業技術服務及技術咨詢，主要業務為五倍子基地建設，與赤誠生物業務為互補關系。

據簽署于2024年6月26日的招股書，截至簽署日，赤誠生物子公司不包括倍都生態。

可見，倍都生態系赤誠生物原全資子公司。

觀其背后，倍都生態曾發生虧損。

1.2 倍都生態曾虧損百萬元，2018年股東大會決議將倍都生態100%股權轉出

據赤誠生物2018年年報及2020年半年報，2018年，倍都生態營業收入、凈利潤分別為0元、-164.79萬元。2020年1-6月，倍都生態營業收入、凈利潤分別為11.65萬元、-121.3萬元。

需要指出的是，在2018年股東大會上，赤誠生物決議擬置出將倍都生態。

據赤誠生物2019年5月發布的2018年年度股東大會決議公告，為進一步優化資源配置、調整產業布局、提高資產整體質量和實現戰略聚焦，赤誠生物將全資子公司倍都生態100%股權轉讓。

研究發現，2020年12月，倍都生態進行了股東變更的工商登記。

1.3 工商登記顯示2020年末赤誠生物退出倍都生態，且倍都生態變更經營范圍

據市場監督管理局數據，截至查詢日2025年1月17日，倍都生態注冊資本50萬元，股東曾平平、張振波分別認繳10萬元、40萬元。2020年12月11日，倍都生態股東由“赤誠生物”，變更為“曾平平、張振波”。

同日，倍都生態經營范圍由“五倍子的種植、收購、初加工、銷售，農業、林業綜合開發，農、林業技術服務及技術咨詢”，變更為“林木種子生產經營，中草藥種植，中草藥收購，地產中草藥(不含中藥飲片）購銷，技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣，樹木種植經營”。

另外，2020-2023年，倍都生態均處于開業狀態，社保繳納人數均為1人。

經測算，截至查詢日2025年1月17日，曾平平、張振波對倍都生態持股比例分別為20%、80%。

即2020年末，倍都生態成為張振波控制的企業并變更了經營范圍。

再來關注赤誠生物與倍都生態的專利申請情況。

1.4 赤誠生物與倍都生態2020年共同申請專利，2022年實控人現身倍都生態專利發明人名單

據簽署于2024年6月26日的招股書，在赤誠生物擁有的專利中，申請時間均為2020年6月的實用新型專利“倍蚜蟲儲存袋”、“倍蚜蟲收集大棚的頂膜卷膜機構”、“轉盤式倍蚜蟲分裝裝置”專利權人均為赤誠生物、倍都生態、五峰土家族自治縣林業科學研究所（以下簡稱“五峰林業科研所”）。

據簽署于2024年9月26日的《關于五峰赤誠生物科技股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市申請文件審核問詢函的回復》（以下簡稱“首輪問詢回復”），上述專利“倍蚜蟲儲存袋”、“倍蚜蟲收集大棚的頂膜卷膜機構”、“轉盤式倍蚜蟲分裝裝置”發明人均為張品德，嚴高紅，桑子陽，宋德應，陳赤清，宋姝姝。

據簽署于2024年6月26日的招股書，赤誠生物的控股股東、實際控制人為陳赤清和毛業富。

而除上述共同申請專利之外，倍都生態不是申請人的專利中現與實控人同名的發明人。

據國家知識產權局數據，發明專利“一種倍蚜蟲的收集儲存方法”的專利號為2022108919748，申請時間為2022年7月27日，授權公告日為2023年10月20日，申請人為三峽大學、五峰博翎種業有限公司（以下簡稱“博翎種業”）、五峰林業科研所、倍都生態，發明人為桑子陽、劉騰、陳發菊、嚴高紅、劉文、朱仲龍、陳赤清、梁宏偉、譚兵、宋姝姝。

該發明涉及一種倍蚜蟲的收集儲存方法，屬于倍蚜蟲培育領域，本發明可以延長春遷蚜收集后儲存到干母產生的時間，使得倍蚜蟲的夏寄主鹽膚木的葉片得到充分的生長，從而避免因鹽膚木的葉片沒有完全生長且早期生長的葉片容易脫落而造成五倍子的產量降低，促進五倍子的人工培育。且截至查詢日2025年1月17日，該專利為授權狀態，且無事項變更。

據市場監督管理局數據，截至查詢日2025年1月17日，博翎種業股東為桑子陽、朱仲龍。2016年10月19日、2019年4月23日，博翎種業分別進行股東變更，變更前后博翎種業股東均不包括“赤誠生物”，也不包括陳赤清。除此之外，截至查詢日2025年1月17日，博翎種業無其他股東變更記錄。

對比可知，在上述倍都生態作為申請人之一于2022年申請的發明專利“一種倍蚜蟲的收集儲存方法”中，赤誠生物及其實控人陳赤清控制的企業并非系該專利的申請人，陳赤清卻出現在該項專利的發明人名單中。且該專利與上述三項共有專利涉及“倍蚜蟲”領域。

不僅如此，赤誠生物與倍都生態等單位共同起草五倍子相關標準。

1.5 2023年公示的一項關于五倍子的團體標準項目，起草方包括赤誠生物與倍都生態

據中華中醫藥協會，2023年11月24日，關于《動物藥材生產及產地加工技術規程-通則》等11項擬發布團體標準項目公示，包括《動物藥材生產及產地加工技術規程-五倍子》。

其中，《動物藥材生產及產地加工技術規程-五倍子》的起草單位為赤誠生物、中國中醫科學院中藥資源中心、重慶中醫藥學院、重慶市中藥研究院、倍都生態，主要起草人為陳赤清、石萍、張恬、張品德、魯增輝、陳仕江、李軍德、游華建、嚴高紅、劉義穩、毛業富、陳強。

綜合上述情形而言，五倍子系赤誠生物主要原材料之一，業務為五倍子種植的倍都生態曾經系赤誠生物持股100%的全資子公司，曾虧損上百萬元。2020年12月11日起不再系赤誠生物的子公司，同時倍都生態變更經營范圍，或不再涉及五倍子生產。赤誠生物退出倍都生態后，倍都生態與其他第三方聯合申請的專利中，發明人卻現赤誠生物實控人陳赤清的“身影”，該項專利涉及的領域，與此前2020年6月赤誠生物與倍都生物等申請人申請的專利重疊。且2023年，赤誠生物還與倍都生物等企業起草團體標準。

二、子公司被列入重點排污單位或隱而未宣，另一子公司抽檢頻被發現問題拷問其內控

一波未平，一波又起。2023年，赤誠生物的一家從事沒食子酸系列產品的研發、生產及銷售的全資子公司被列入重點排污單位，且其在環境檢查中被發現問題。

2.1 稱主要污染物為廢氣、廢水及固體廢物，??雅生物系全資子公司

據簽署于2024年6月26日的招股書，赤誠生物生產經營涉及的主要環境污染物為廢氣、廢水、固體廢物等，其產品不屬于高污染、高環境風險產品。

其中，湖南??雅生物科技有限公司（以下簡稱“??雅生物”）系赤誠生物持股100%的子公司，其主要產品或服務為沒食子酸系列產品的研發、生產及銷售。2023年，??雅生物凈利潤為1,260.18萬元。

2023年， ??雅生物被列入重點排污單位。

2.2 ??雅生物系2023年大氣環境重點排污單位，同年年報及招股書均未提及

據湖南省生態環境廳，2023年5月8日公布《湖南省2023年環境監管重點單位名錄》顯示，??雅生物被列入大氣環境重點排污單位、土壤污染重點監管單位。

而據簽署于2024年6月26日的招股書及赤誠生物2023年年報，赤誠生物未提及“重點排污”、“排污”等信息。

2.3 相關規定指出，上市企業被列入重點排污單位名單應披露

據北交所發布于2024年8月30日的《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票并上市業務規則適用指引第1號》第1-18條，發行人應當在招股說明書中充分做好相關信息披露。主要包括：生產經營中可能導致環境污染的具體環節、主要污染物名稱及排放量、主要環保處理設施及處理能力。發行人環保投資和相關費用成本支出情況，環保設施實際運行情況，報告期內環保投入、環保相關成本費用是否與處理公司生產經營所產生的污染相匹配。

此外，應說明發行人發生環保事故或受到行政處罰的，應披露原因、經過等具體情況，以及發行人是否構成重大違法行為，整改措施及整改后是否符合環保法律法規的有關規定。

據全國金融標準化技術委員會證券分技術委員會2021年12月20日發布的《上市企業環境信息披露指南》，文件提供了境內證券交易所上市企業環境信息披露的術語和定義、披露原則和內容，適用于境內證券交易所上市企業公開披露環境信息。

其中第五條及第六條指出，上市公司環境信息披露形式應符合《上市公司信息披露管理辦法》要求，披露內容宜按照上市公司環境信息披露模板在上市公司招股說明書、募集說明書、上市公告書、定期報告、社會責任報告和臨時報告等中進行披露。

此外，企業概況宜包含但不限于以下內容：企業或其重要子公司是否屬于生態環境部門公布的重點排污單位，按照生態環境部門公布的重點排污單位說明情況。如是，請列明屬于生態環境部門公布的重點排污單位的單位名稱，并列明屬于水污染、大氣污染、土壤污染、聲音污染、其他污染五類中的哪一類。

另外，報告期內，??雅生物在多項抽檢中被發現問題。

2.4 2022-2023年，??雅生物飼料質量安全及生態環境領域檢查被發現問題已責令改正

據市場監督管理局數據，2023年3月10日、2023年10月24日，計劃編號為43127120231201的“懷化市生態環境局洪江區分局2023年度生態環境領域雙隨機工作計劃”中，??雅生物在一季度、四季度常規檢查的“對排放污染物的企業事業單位和其他生產經營者的行政檢查”事項中均被發現問題已責令改正。

2022年11月18日，在湖南省農業農村廳計劃編號為43000020221001的抽查中，在對飼料、飼料添加劑生產企業、經營者的行政檢查，以及安全生產、許可條件、產品質量、標簽標識、飼料質量安全管理規范方面，??雅生物被發現問題已責令改正。

也就是說，2023年，??雅生物在飼料質量安全、生態環境領域的檢查中被發現問題并已責令改正。

簡言之，作為赤誠生物的全資子公司，??雅生物從事沒食子酸系列產品的研發、生產及銷售，其2023年被列入重點排污單位或“隱而未宣”。且2022-2023年，??雅生物在飼料質量安全管理規范、生態環境領域檢查中被發現問題已責令改正。在此情形下，赤誠生物內部治理或遭拷問。

免責聲明：本研究分析系基于我們認為可靠的或已公開的信息撰寫，我們不保證文中數據、資料、觀點或陳述不會發生任何變更。在任何情況下，本研究分析中的數據、資料、觀點、或所表述的意見，僅供信息交流、分享、參考，并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下，我們不對任何人因使用本研究分析中的任何數據、資料、觀點、內容所引致的任何損失負任何責任，閱讀者自行承擔風險。本研究分析，主要以電子版形式分發，也會輔以印刷品形式分發，版權均歸金證研所有。未經我們同意，不得對本研究分析進行任何有悖原意的引用、刪節和修改，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。

-END-

    本文首發于微信公眾號：金證研。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

（責任編輯：宋政 HN002）

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com

推薦閱讀：