香港特區行政長官李家超今天（6月18日）宣布，港交所在惡劣天氣下不停市，該項安排9月下旬實施。

夏季是臺風、暴雨等極端天氣的高發期。作為國際金融中心，香港此前卻罕見地制定了極端天氣暫停交易的規定。隨著全球金融市場連接日益緊密，多位市場人士呼吁港股應在極端天氣下正常交易，令港股投資者能無懼風雨“股照炒”。目前，這一安排即將成為現實。

港交所已咨詢惡劣天氣下如何保障運作

2023年11月30日晚間，港交所刊發咨詢文件，就港股證券及衍生產品市場在惡劣天氣下維持正常運作提出建議，并就運作模式及相關安排征詢市場意見。咨詢為期兩個月至2024年1月26日。

港交所表示，作為全球主要的國際金融中心之一，港股市場必須在惡劣天氣下仍然維持正常交易，以方便境內外投資者進行交易。由于已有可靠技術保障安全、順暢的遙距工作，現在是時候“讓港股市場的運作與全球其他主要市場同步了”。

“這反映了港交所的決心，致力提升香港作為全球領先金融中心的韌性和吸引力，為世界各地的投資者提供廣泛且多元的產品和平臺。”港交所建議，交易安排將不再受惡劣天氣影響。港交所計劃在惡劣天氣下向所有投資者如常開放其證券和衍生品市場，包括滬深港通南向及北向服務、衍生品假日交易和盤后交易。

在惡劣天氣期間，交易、交易后和上市安排將與正常交易日基本相同，但需要進行一些必要的調整，以確保市場的運作彈性和市場參與者的安全。實體營業點提供的某些服務將無法使用。

例如，在惡劣天氣下，對于因為實體營業點關閉而無法將實物證券存入結算所進行結算的參與者，建議給予若干補購豁免。若部分公司行動的最后過戶登記日當天遇到惡劣天氣，建議推遲該日期，因為持有實物證券的公司行動參與者會因實體營業點關閉而受到影響。

2018年以來惡劣天氣已導致港股市場11次停市

2023年2月22日，香港特區政府財政司司長陳茂波在財政預算案演講中表示，港交所將探討一系列優化交易機制的建議，包括探索市場在惡劣天氣下繼續運作的安排、檢視自行成交防范功能及相關限制，以便利投資者交易和配合市場發展趨勢。

2023年5月11日，港交所準備提議在臺風期間繼續交易，摒棄多年來一遇到臺風就暫停交易的傳統做法。當時，港交所回復本報稱，有關評估仍于早期階段，一切的調整都需要由香港特別行政區政府及監管機構牽頭，讓所有利益持有者及市場參與者合作。相關員工及客戶的安全，仍是港交所最重要的考慮因素。

2023年7月17日，受八號臺風影響，香港證券及衍生品市場全日暫停交易。當時，一名香港券商經紀人市對記者表示：“我們又一次因為臺風被迫停擺。”受惡劣天氣影響，港交所全天停市，滬深港通部分業務也受到波及，許多人投資安排“被打斷”。這一現象已在港股市場引發諸多討論。

據港交所統計，自2018年以來，惡劣天氣已導致港股市場11次停市，其中4次發生在2023年，停市維持了數小時至整個交易日不等。

比如，2022年8月25日，受臺風“馬鞍”影響，港股休市半天，原定于當天早盤登陸港股市場的中國中免也推遲到了當天下午13點上市交易。2020年的臺風“海高斯”、2019年的臺風“韋帕”、2017年的臺風“苗柏”等波及香港時，港交所均做休市一天或者半天的處理。

港股交易平臺停擺，將導致港交所收入減少。據第一上海首席策略分析師葉尚志測算，若以港股市場日均成交額約1200億港元估算，若暫停一天交易，算上交易費，港交所收入將減少678萬港元，當中還未計算期貨交易和其他的收入。之后惡劣天氣下港股正常交易，或將使港股日均成交量平穩增長。

大部分香港券商已有能力應對極端天氣下開市

相比之下，A股似乎從未受惡劣天氣影響而休市。那么，港股為何有臺風休市的傳統？

多位香港券商人士對記者表示，此前，香港的股票交易系統沒有內地發達，許多老一輩投資者還通過電話下單，一旦停電或者通信信號出現問題，就會給投資者造成損失，有違市場公平。此外，極端天氣下，證券從業人員和投資者往來交易所的途中安全也難有保障，于是港股索性休市防范風險。

都會金融香港研究部主管岑智勇認為，全球金融市場是不能互相割裂的，而是連接在一起的，因極端天氣暫停港股市場交易，不利于全球投資者實時把握交易動態，還有可能錯失交易機會。他建議香港市場應盡快提升這項重要的公共基礎設施。

他還表示，大部分香港券商已有能力遠距離處理交易工作，只有部分中小型券商的系統還不能支持遙距控制，或者出現了人手不足的問題。

對于中小券商遙距控制的技術細節，香港華夏證券行政總裁王榮昆解釋道，中小券商辦公室需要有能安全連接到交易所的網絡用來做交易，香港清算系統也需要專線連接做結算。極端天氣下，券商員工都不能去辦公室辦公，那公司必須給員工配備無安全隱憂的遠端遙控聯機，這些遠程控制軟件的成本問題還需要各家券商解決。

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