近期美聯儲降息預期重燃，港股受到明顯提振。昨日（6．6）早盤，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格高開逾2%。

具體消息面上，周三公布的美國5月小非農ADP就業數據超預期疲軟，結合周二美國ISM制造業PMI新訂單指數跌至一年多新低、美國4月職位空缺數量遠低于市場預期等數據，暗示美國勞動力市場緊張狀況逐漸緩解，這可能會推動美聯儲在今年晚些時候提前開始啟動降息。

根據芝商所（CME）的FedWatch工具，交易員們現在認為美聯儲9月降息的可能性已超過70%，較一天前的約六成概率進一步提升了一成。利率掉期市場目前已完全定價了美聯儲年內降息兩次。

與此同時，本周三加拿大央行宣布降息25個基點至4.75%，成為了這一輪全球貨幣周期中首個降息的G7國家。昨晚，歐洲央行緊隨其后，宣布降息25個基點。不少分析人士還預計，將在兩周后召開議息會議的英國央行，也可能將追隨歐洲央行和加拿大央行的腳步。受此影響，“全球資產定價之錨”的10年期美債收益率進一步跌至兩個月低點報4.28%，全球范圍內的寬松浪潮，無疑也正為股債市場的復蘇添磚加瓦。

對此，港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成最新觀點認為，與印度、中國臺灣、韓國等新興市場經濟體估值歷史分位點相對較高相比，港股目前的估值優勢仍存，而港股互聯網板塊對流動性寬松環境更加敏感，反彈期間或許具備更大彈性。

豐晨成指出，港股互聯網公司一季度財報利潤率亮眼（部分甚至超過2020年高點），短視頻進入加速貨幣化和盈利期，隨著暑期臨近，重點游戲的陸續推出有助于持續提升行業景氣度和提高游戲市場的增速，其他消費互聯網企業則受益于出海以及競爭格局向好。

就后市表現，豐晨成認為，盡管半導體引領美股超預期資金回流，隨著近期中國基本面數據溫和修復以及海外流動性持續寬松的影響，美元指數的下行奠定港股第二波趨勢的基礎。近期港幣相對于美元走強。港股互聯網ETF（513770）標的指數重倉頭部互聯網企業，具備股價高彈性、業績超預期且股東高回報的特性。在港股市場整體收益率提升時，反應更加敏銳，港股互聯網目前或許仍值得超配。后續可關注周五美國非農數據公布，以及中國消費數據的信號。

公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重近70%，前十大成份股權重超80%，龍頭屬性突出。截至5月31日，港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2.5億元，可日內T+0交易，流動性佳！

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。

（責任編輯：宋政 HN002）

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